一場業(yè)績失速和大幅回撤的行動正在上演。私募排排網數據顯示，截至3月29日，在已公開的6346只股票策略型私募產品中，近一個月來共有4569只私募產品累計收益為負，占比達七成，僅有1702只私募產品收益為正，且累計收益率超過20%的私募產品只有17只。業(yè)內人士認為，出現這樣的情況，主要是市場行情劇烈波動所致。
當波動成為一季度主旋律后，去年重倉藍籌股而業(yè)績亮眼的私募基金目前均遭遇了“倒春寒”。2月份私募股票策略以-4.94%的月度收益墊底私募各個策略收益榜單。不少明星私募的業(yè)績也由正轉負，其中就包括“基金一哥”王亞偉旗下的千合資本，趙軍的淡水泉等，今年以來平均虧損幅度大約在2%-5%。部分激進型的中小私募今年以來的回撤已超30%。
明星私募“倒春寒”
根據已公開的私募數據，今年2月份僅有20%的私募產品獲得正收益，私募平均收益為-3.17%，其中10億規(guī)模以上的私募2月份平均收益為-4.28%。今年以來，不少私募基金凈值出現大幅回撤，回撤幅度超過20%的私募產品多達120只以上，回撤超過10%的更是達到580只。
A股的大幅震蕩令大部分私募業(yè)績由正轉負，諸多明星私募同樣也難逃厄運。今年以來，譬如王亞偉的千合資本、趙軍的淡水泉、江暉的星石、呂俊的從容等旗下私募產品平均收益都為負。
私募排排網數據顯示，截至3月29日，王亞偉旗下的千合資本今年以來累計虧損達2.93%。從目前已經統(tǒng)計出的2月份數據來看，千合資本整體收益虧損高達5.25%，其凈值在2月份遭遇較大回撤，其中華潤信托-千合紫荊1號凈值回撤在2月14日高達-14.91%。
曾借牛市狂發(fā)基金大漲規(guī)模的私募淡水泉，似乎只注重規(guī)模卻忽略了業(yè)績。旗下目前有117只產品業(yè)績數據披露，總體看，產品成立以來累計收益全部為正數，業(yè)績表現可圈可點。然而，今年以來淡水泉也掉入了虧損“怪圈”，私募排排網數據顯示，淡水泉旗下產品今年以來整體虧損幅度達3.53%，不僅在百億級私募中跌幅靠前，并且還出現過所有產品均無盈利的罕見現象。
Wind數據顯示，截至3月12日，僅有淡水泉信泉7期和淡水泉信泉2期的年內回報率為0，其余115只全部為負，且55只基金虧損幅度超過5%，占比為47%。而趙軍本人親自“操刀”的淡水泉專項3期在3月16日創(chuàng)下今年以來虧損之最，虧損高達6.42%。
與千合資本一樣，淡水泉凈值同樣遭遇了回撤，旗下某只產品在2月14日回撤值高達-12.83%。
恒豐泰石總經理韓瑋在接受《國際金融報》記者采訪時表示，“近期明星私募虧損主要原因是A股年初上漲速度過快，再疊加美股暴跌的恐慌情緒影響，大盤出現快速且較大幅度的回調，在年初新建倉的基金出現較多跌破發(fā)行面值的情形。由于風險已經充分釋放，大盤處于長期價值投資的安全區(qū)域，A股慢牛格局依舊，堅持價值投資理念且選股能力強的私募基金凈值大多會逐步修復，相信投資者長期會取得不菲的收益。”
持倉股短期內大跌
隨著年報的陸續(xù)披露，部分私募去年四季度末的持倉情況也逐漸浮出水面�！秶H金融報》記者梳理發(fā)現，明星私募去年底新進持股和部分持股在今年以來均遇到了大跌。
從目前已經披露的年報數據來看，千合資本的王亞偉在去年四季度做出了較大的調倉換股，其中旗下產品華潤信托-昀灃9號新進持有300萬股金種子酒，成為第九大流通股東。然而年初以來，截至3月29日，金種子酒卻大跌16.09%，如果王亞偉沒賣出股票，賬面或已出現較大浮虧。
淡水泉連續(xù)4個季度來都對歌爾股份保持了濃厚的興趣，2017年曾5次調研過該公司。東方財富網數據顯示，淡水泉連續(xù)4個季度位居歌爾股份第四和第八位流通股股東。然而年初以來，截至3月29日，歌爾股份已經大跌21.13%。
萬霽資產董事長牛春寶在接受《國際金融報》記者采訪時表示，2017年由于藍籌和白馬股漲幅巨大，2018年的表現會比較勉強。受此影響，此類明星私募的業(yè)績估計仍然會有回調壓力。
投資者利益幾何
風云變化的一季度，不僅僅私募機構受到了巨大挑戰(zhàn)，就連眾多投資者對私募產品撲朔迷離的表現也感到不安，普遍陷入了對產品收益虧損和私募產品的凈值能否承受巨大凈值回撤的擔憂中。
對于近期私募普遍回撤過大現象，韓瑋認為，“私募回撤過大，首先要看投資策略是否屬于價值投資，如果是技術分析、量化對沖等策略，回撤過大就很危險，很可能是投資策略本身是失敗的。如果是價值投資策略，選擇的股票內在價值是長期增長的、投資買入的價格有安全邊際，這使基金凈值出現大幅回撤屬于市場錯了，此時不要恐慌而且要果斷加倉，隨著時間推移往往會修復基金凈值并獲得可觀回報”。
在進行私募投資時，投資者往往會拿捏不準參考依據，牛春寶建議，“一是考察該公司所有產品的業(yè)績表現；二是考察基金經理過往業(yè)績；三是考察至少過去三年的業(yè)績表現，防止以某一年度的業(yè)績作為衡量依據。根據投資規(guī)律，一般某一年度的業(yè)績非常高，意味著下一年度的業(yè)績會平淡甚至慘淡。一般穩(wěn)健型私募要求過去三年年復合收益在20%左右；四是考察最大回撤，不管是什么風格的基金，要求最大回撤最好控制在15%以內，回撤過大，意味著風格太激進，持倉過于集中，或者投資思路不成熟，隱藏著較大風險�！�
此外，為確保投資者利益和加大私募自律管理，監(jiān)管又出新招。3月27日，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會下發(fā)《關于進一步加強私募基金行業(yè)自律管理的決定》（以下簡稱“《決定》”），私募行業(yè)的自律管理再一次升級。《決定》中提到，發(fā)揮律師作用，私募1年內注銷，律師“禁業(yè)”3年。基金業(yè)協(xié)會表示，將健全私募管理人登記法律意見書的責任追究機制，出具登記法律意見書一年內，相關私募基金管理人被公告注銷的，三年內不再接受相關律所、律師出具的登記法律意見書。
